FINANZA STRATEGICA

All'interno del percorso di studi, il corso analizza le strategie di creazione del valore attraverso le diverse possibili leve.
In particolare sono oggetto di approfondimento:
- gli aspetti teorici e le logiche operative sottostanti i modelli valutativi delle aziende maggiormente utilizzati dagli analisti finanziari (DCF, multipli);
- i possibili interventi interni per la creazione del valore;
- le operazioni straordinarie (acquisizioni e fusioni) ed il loro impatto sulla crescita delle imprese.
- il mercato del Private Equity.
Le analisi riguardano specificamente le società quotate.

Il risultato atteso del corso è quello di insegnare agli studenti:
- a riconoscere i driver di valore sulla base delle informazioni finanziarie fornite al mercato dalle imprese (bilanci d'esercizio, presentazioni, piani e programmi);
- a costruire la valutazione di una azienda, utilizzando modelli coerenti con le più recenti indicazioni teoriche;
- a individuare gli spazi di intervento per incrementare il valore dall'interno dell'impresa;
- a comprendere gli aspetti tecnici delle operazioni straordinarie, le opportunità di crescita che possono fornire ed i relativi rischi;
- ad avere consapevolezza degli obiettivi e delle logiche degli investitori in Private Equity.

Gli studenti devono:
- poter leggere il bilancio d'esercizio di una società;
- conoscere i principali modelli di corporale finance sia per quanto attiene la valutazione di investimenti sia nelle scelte finanziarie;
- essere in grado di stimare il costo del capitale di un società utilizzando gli approcci più diffusi.

l programma del corso è suddiviso nei seguenti argomenti:
- il modello McKinsey noto come il pentagono del valore;
- l'analisi dell'informazione finanziaria di una società quotata;
- i modelli di valutazione fondati sull'attualizzazione dei risultati attesi (DCF);
- i modelli di valutazione fondati sui multipli di mercato;
- le strategia di creazione di valore attraverso le decisioni interne: gestione del capitale circolante e valutazione degli investimenti espansivi;
- gli aspetti finanziari, legali e fiscali delle operazioni straordinarie;
- le sinergie ed il loro possibile sfruttamento nelle operazioni straordinarie;
- modalità di costruzione di operazioni complesse di investimento finanziario (LBO, reverse mergers, spac).

M. Buongiorno, La valutazione delle aziende dopo l'introduzione dei PIV, Euroconference Editore, Verona, 2016
Slide e materiale a cura del docente

Prova scritta costituita da 5 domande aperte e da un esercizio inerenti i modelli valutativi trattati nel corso

Le lezioni alternano aspetti metodologici ed aspetti applicativi con ampio uso di casi e simulazioni.

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