FINANCIAL POLICIES & INVESTMENT STRATEGIES - 2

Obiettivo del corso è illustrare come si applicano i principi fondamentali della finanza aziendale alle imprese e dimostrare come gli investitori determinano il valore dell'impresa, date le politiche adottate dal management. La prospettiva adottata è quella della massimizzazione del valore: il focus è sui principi che guidano le decisioni aziendali in tema di investimento e finanziamento. Nello specifico, le decisioni aziendali sono classificate in tre gruppi: investimento, finanziamento e pagamento di dividendi. Al termine del corso, lo studente sarà in grado di avere una più completa comprensione de capacità di applicare le metodologie valutative adottate dagli analisti finanziari e quelle adottati nella consulenza finanziaria alle aziende

La partecipazione attiva alle lezioni, unita allo studio dei testi di riferimento e dei materiali suggeriti in aula (compresi casi ed esempi proposti durante il corso), permetteranno agli studenti di
1. Conoscenza e comprensione
• acquisire le conoscenze più avanzate in tema di modelli fondamentali di finanza aziendale ed il know-how necessario per metterli in pratica, nell'assumere decisioni concrete di investimento, finanziamento e politiche di dividendo

2. Capacità di applicare conoscenza e comprensione
• padroneggiare le tecniche di determinazione del costo del capitale aziendale per attualizzare i flussi di cassa attesi, dati i rischi in essi inglobati
• determinare la migliore struttura finanziaria dell'impresa
• comprendere le conseguenze delle scelte di investimento che si intende adottare
• applicare i metodi e gli strumenti acquisiti durante il corso per comprendere al meglio del dinamiche finanziarie aziendali

3. Capacità di giudizio
• valutare la sostenibilità della struttura finanziaria dell’impresa ed il suo equilibrio
• valutare gli effetti delle diverse politiche di investimento che si possono adottare a livello di singola azienda

Allo studente è richiesta la conoscenza in tema di contabilità e bilancio, di contabilità industriale e di finanza aziendale base.

Lecture 1
Topic 1 Capital Structure Chapter 18 (Corporate Finance by Hullier David, 4 th European
Edition)
Lecture 2
Topic 2: Capital Structure and Bankruptcy cost Chapter 19 (Corporate Finance by Hullier
David, 4 th European Edition)
Lecture 3
Topic 3: Formulas to calculate NPV of levered firm and Financial Distress Chapters 20 and
29 (Corporate Finance by Hullier David, 4 th European Edition)
Lecture 4
Topic 4: Debt financing Chapter 16 (Corporate Finance by Hullier David, 4 th European
Edition)
Lectures 5 & 6
Topic 5: Bond Pricing and yield curve Chapter 13 (Investments, Levy and Post, 2005)
Lectures 7 & 8
Topic 6: Duration and Convexity Chapter 14 (Investments, Levy and Post, 2005)
Lecture 9
Topic 7: Market Efficiency Chapter 12 (Investments, Levy and Post, 2005)
Lecture 10
Topic 8: Active versus Passive portfolio management Chapter 12 (Investments, Levy and
Post, 2005)
Lecture 11
Topic 9: Portfolio performance evaluation Chapter 22 (Investments, Levy and Post, 2005)
Lectures 12&13
Topic 10: Options and Black & Scholes Formula Chapter 22 (Corporate Finance by Hullier
David, 4 th European Edition)
Lecture 14

Topic 11: Options in Corporate Finance: Extensions and application Chapter 23 (Corporate
Finance by Hullier David, 4 th European Edition
Lecture 15
Revision lecture

Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance: A User's Manual – 4th Edition,
ISBN-13: 978-1-118-80893-1

Supplementary study material - such as slides, papers, and exercises - will be prepared and made available on Moodle by the class's Professor.

The course grade will be based on the course project (first half) and a final written exam (second half). The course will conclude with a written final exam composed of multiple choice questions both of a qualitative (theoretical) and a quantitative (exercises) nature. The overall grade of the final written exam will be based on a total of 31 points.

scritto

Il corso si svolge attraverso lezioni tradizionali durante le quali agli studenti è chiesta una interattività più elevata per lo sviluppo di specifici materiali di progetto.
Tutti i materiali discussi in aula saranno resi disponibili attraverso la piattaforma Moodle.
Le lezioni combinano la presentazione di principi di base di ciascun tema trattato con la loro applicazione concreta attraverso esercizi e casi pratici.